精品文档
1欢迎下载
普通股（）
──股份公司最常见最基本的股票形式，权益资本筹集的基本方式。
（一）普通股融资的优点
与其他筹资方式相比，普通股筹措资本具有如下优点：
1、发行普通股筹措资本具有永久性，无到期日，不需归还。这对保证公司对
资本的最低需要、维持公司长期稳定发展极为有益。
2、发行普通股筹资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少，视公
司有无盈利和经营需要而定，经营波动给公司带来的财务负担相对较小。由于
普通股筹资没有固定的到期还本付息的压力，所以筹资风险较小。
3、发行普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源，它反映了公司的实力，
可作为其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能
力。
4、由于普通股的预期收益较高并可一定程度地抵消通货膨胀的影响(通常在通
货膨胀期间，不动产升值时普通股也随之升值)，因此普通股筹资容易吸收资
金。
(二)普通股融资的缺点
但是，运用普通股筹措资本也有一些缺点：
1、普通股的资本成本较高。首先，从投资者的角度讲，投资于普通股风险较
高，相应地要求有较高的投资报酬率。其次，对于筹资公司来讲，普通股股利
从税后利润中支付，不像债券利息那样作为费用从税前支付，因而不具抵税作
用。此外，普通股的发行费用一般也高于其他证券。
2、以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权。此外，新股东
分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的每股净收益，从而可能引
发股价的下跌。
优先股（）
──股份公司发行的、优于普通股股东分取公司收益和剩余财产的股
票，是一种介于股票和债券之间的混合证券。
精品文档
2欢迎下载
优点：(1)发行公司认为优九股比债券的风险更小；(2)可以避免使普通股权益
得到稀释；(3)可以避免类似于负债还本付息时集中的现金现象。
缺点：(1)优先股股息得不到减税的好处；(2)增加了公司的财务风险，从而提
高了普通股的资本成本。
1.优先股筹资的优点。首先，优先股筹集的资本属于权益资本，通常没有到期
日，即使其股息不能到期兑现也不会引发公司的破产，因而筹资后不增加财务
风险，反而使筹资能力增强，可获得更大魄负债额。其次，优先股股东一般没
有投票权，不会使普通股股东的剩余控制权受到威胁。第三，优先股的股息通
常是固定的，在收益上升时期可为现有普通股股东“保存”大部分利润，具有一
定的杠杆作用。
2.优先股筹资的缺点。首先，优先股筹资的成本比债券高，这是由于其股息不
能抵冲税前利润。其次，有些优先股(累积优先股，参与优先股等)要求分享普
通股的剩余所有权，稀释其每股收益。
精品文档
3欢迎下载
致力为企业和个人提供合同协议，策划案计划书，学习资料等等
打造全网一站式需求